Footprint: Bid x Ask y Delta
Una vela normal te dice dónde abrió, dónde cerró y hasta dónde llegó. El footprint te enseña qué pasó dentro: en qué precios se ejecutó volumen, contra qué lado del libro y con qué desequilibrio. Es información real sobre ejecución; no es una bola de cristal.
- Qué muestra un gráfico footprint y en qué se diferencia de una vela OHLC
- Cómo leer una celda Bid x Ask: qué número corresponde a quién y qué hizo cada uno
- Qué es el delta de una vela, cómo se calcula y qué significa realmente
- Qué información aporta el footprint y qué conclusiones no puede sostener por sí solo
Qué es el footprint
En la lección anterior viste el DOM: la liquidez en reposo, las órdenes limit esperando a cada lado del precio, y cómo una orden market las consume. El footprint es la herramienta que registra el resultado de esos cruces, precio a precio, dentro de cada vela.
Un Footprint es una representación de la vela en la que, para cada nivel de precio que el precio ha tocado, se muestra el volumen ejecutado en ese nivel, normalmente separado en dos cifras: lo que se ejecutó contra el Bid y lo que se ejecutó contra el Ask.
La diferencia con una vela OHLC es de profundidad, no de tipo. La vela te dice que el precio fue de 18.400 a 18.420. El footprint te dice que en 18.405 se negociaron 340 contratos, de los cuales 60 fueron ventas agresivas y 280 compras agresivas; que en 18.418 se negociaron 900 contratos y el reparto fue casi parejo; y que en 18.420 apenas se cruzaron 15. Es el mismo movimiento con la ejecución desglosada.
Que esto sea posible en futuros del NASDAQ tiene una razón que ya conoces del principio del módulo: el Volumen de NQ y MNQ es negociación real en un mercado centralizado (CME). Cada contrato ejecutado tiene un precio y un lado. El footprint no estima nada: agrega datos de transacciones reales.
El footprint necesita datos de transacciones tick a tick (time & sales) con información de lado. Si tu Data feed no los proporciona o los agrega, el footprint que veas será una aproximación. Antes de fiarte del número, entiende de dónde sale.
La celda Bid x Ask: quién hizo qué
Cada nivel de precio del footprint muestra habitualmente dos números separados por una x. El convenio más extendido es Bid x Ask: a la izquierda el volumen ejecutado al bid, a la derecha el ejecutado al ask. Algunas plataformas lo invierten; comprueba el tuyo antes de leer nada.
Para interpretar esos dos números hay que recordar lo que aprendiste en la lección del DOM:
- Una orden market de venta se ejecuta contra las órdenes limit de compra, que están en el bid. Por tanto, el volumen al bid es volumen que vendió agresivamente alguien que quería salir o ponerse corto ya.
- Una orden market de compra se ejecuta contra las órdenes limit de venta, que están en el ask. El volumen al ask es volumen que compró agresivamente.
En una celda Bid x Ask, la cifra del bid mide agresión vendedora (órdenes market de venta cruzando contra límites de compra) y la cifra del ask mide agresión compradora (órdenes market de compra cruzando contra límites de venta). Ambas cifras son ejecución real; cada una tiene una contraparte pasiva al otro lado.
La última frase es la que más se olvida. Si en un nivel se ejecutaron 500 contratos al ask, hubo 500 contratos comprados agresivamente y 500 contratos vendidos pasivamente con órdenes limit. El footprint te enseña quién tuvo la iniciativa, no quién 'ganó'. Alguien estaba dispuesto a vender exactamente ahí y a ese precio, y lo hizo sin correr.
Delta: la resta que resume la vela
Si sumas todo el volumen al ask de una vela y le restas todo el volumen al bid, obtienes el delta.
El Delta de una vela es el volumen ejecutado al ask menos el volumen ejecutado al bid. Delta positivo: hubo más agresión compradora que vendedora en esa vela. Delta negativo: dominó la agresión vendedora. Es una medida de iniciativa, no de quién tiene razón.
Conviene separar tres lecturas que la gente mezcla:
- Delta por nivel: la diferencia en una celda concreta. Te dice en qué precio exacto hubo desequilibrio de agresión.
- Delta de la vela: la suma de todas las celdas. Te dice cuál fue la iniciativa neta en ese periodo.
- Delta acumulado entre varias velas: lo verás en la lección siguiente como Cumulative Delta. Te dice si la iniciativa se sostiene en el tiempo.
Lo que hace útil al delta no es su signo aislado, sino su relación con lo que hizo el precio. Una vela con delta muy positivo que cierra arriba es coherente: compraron agresivamente y el precio subió. Una vela con delta muy positivo que cierra abajo o no avanza es una incoherencia, y las incoherencias son lo que un lector de order flow busca. Esa idea es la base de la absorción y del agotamiento, que tratarás dos lecciones más adelante.
Las escuelas de order flow (la tradición de Market Profile y auction market theory, los autores de footprint y los operadores de DOM) coinciden en la definición del delta pero no en su uso. Unos lo leen como confirmación de dirección; otros lo leen sobre todo por sus divergencias con el precio. En este curso se toma la segunda postura: el delta interesa cuando desmiente lo que la vela parece decir.
Una vela de 5M en NQ sube 12 puntos con delta +1.800. Otra vela sube también 12 puntos con delta −400. En la primera, el avance vino de compra agresiva. En la segunda, el precio subió mientras la iniciativa neta era vendedora: alguien retiró liquidez del ask o compradores pasivos absorbieron ventas y el precio se levantó sin que nadie tuviera que perseguirlo. Son dos movimientos iguales en la vela y distintos en su mecánica.
Qué te dice el footprint (y qué no)
Es la sección más importante de la lección, y la razón por la que el módulo entero se titula 'qué te dice cada herramienta y qué no puede demostrar por sí sola'.
Lo que sí aporta
- Dónde se ejecutó el volumen dentro de la vela. Una vela con la mayor parte del volumen en la parte alta y muy poco en la mecha baja cuenta una historia distinta a la de una vela con el volumen concentrado abajo. La vela sola no distingue esos casos.
- Qué lado tuvo la iniciativa en cada nivel. Esto es lo que ningún indicador derivado del precio puede darte, porque el precio es el resultado y el footprint es parte de la causa.
- Incoherencias entre agresión y resultado. Mucha compra agresiva sin avance; mucha venta agresiva en un mínimo que no rompe. Son los patrones que se estudian en la lección de absorción y agotamiento.
Lo que no puede demostrar por sí solo
- Quién está detrás. El footprint no sabe si los 500 contratos al ask son un fondo, un algoritmo de cobertura o quinientos minoristas. Cualquier lectura de 'las instituciones están comprando' basada en footprint es una inferencia, no un dato.
- La intención. Una compra agresiva puede ser una apertura de largos o el cierre de cortos que se rinden. En el footprint son idénticas. Sin saber qué liquidez había encima (estructura, Buy Side Liquidity, niveles de referencia) no puedes distinguir un impulso genuino de un Stop run.
- Lo que va a pasar. Un delta positivo no predice una subida. Describe lo que acaba de ocurrir. La ventaja, si la hay, viene de leer esa descripción en un contexto de estructura y liquidez que te dé una hipótesis previa; el footprint solo la confirma o la desmiente.
El footprint multiplica la información y, con ella, la tentación de operar cualquier celda llamativa. Un número grande en un nivel es un hecho. Que ese hecho signifique algo depende de dónde está el precio respecto a la estructura de 15M, de qué liquidez acaba de tocar y de qué esperabas que pasara antes de mirar la vela. Sin eso, estás leyendo ruido con mucho detalle.
Cómo mirarlo en NQ/MNQ sin ahogarte
El footprint en 1M de NQ genera una cantidad de información que ningún cerebro procesa vela a vela durante horas. Unas cuantas decisiones prácticas ayudan:
- Mira el footprint solo cuando el precio esté en una zona que ya tenías marcada. Un Order Block, un Fair Value Gap, el PDH o el PDL, un extremo de rango. Fuera de esas zonas, el footprint es entretenimiento.
- Lee primero el delta de la vela, después las celdas. El delta resume; las celdas explican. Si el delta es coherente con la vela y no hay nada raro, no te pares.
- Compara con la agresión de referencia del día. Un delta de +600 puede ser enorme un día tranquilo y insignificante en una apertura volátil. El número absoluto no dice nada sin comparación.
- Ajusta la agregación de precios. En NQ, mirar celda a celda cada 0,25 puntos suele ser demasiado fino; muchas plataformas permiten agrupar niveles. Lo que buscas son zonas de desequilibrio, no ticks individuales.
En FUNESMA79 el footprint no genera entradas. Se consulta después de que el precio haya tocado una zona definida en el setup timeframe y sirve para valorar la calidad de la reacción, junto con la estructura en el execution timeframe. Si la estructura y el footprint discrepan, manda la estructura. Es una decisión de sistema, no una verdad del mercado.
Lo que viene en las dos lecciones siguientes se apoya en esto: el delta acumulado extiende la lectura a varias velas; los imbalances y stacked imbalances buscan desequilibrios diagonales; la absorción y el agotamiento son las incoherencias delta/precio que más se citan. Todo ello necesita que hayas entendido primero la celda Bid x Ask.
Ejemplo
NQ, 5M, la sesión de Nueva York lleva una hora. Tienes marcado en 15M un Order Block alcista en discount, unos 20 puntos por debajo del precio actual, con un mínimo de sesión justo debajo que actúa como Sell Side Liquidity.
El precio baja, barre el mínimo de sesión por 4 puntos y entra en el Order Block. Abres el footprint de la vela de 5M que hizo el mínimo. Verás algo así: en los niveles del mínimo, el volumen al bid es alto (venta agresiva: stops de largos saltando y cortos entrando), pero el precio no sigue bajando; el delta de la vela es negativo (−1.200, por decir un número) y sin embargo la vela cierra en su mitad superior.
Lectura: hubo mucha agresión vendedora exactamente donde esperabas que saltaran stops, y esa agresión fue aceptada por compradores pasivos sin que el precio avanzara. Delta negativo y cierre alto es una incoherencia. No demuestra que el precio vaya a subir. Lo que demuestra es que la venta agresiva en el mínimo no consiguió desplazar el precio, que es exactamente lo que pedía tu hipótesis de sweep en discount.
La entrada, si llega, la dará la estructura en 1M (un MSS con displacement), como verás en el módulo 9. El footprint aquí ha añadido una pieza: la reacción tuvo una mecánica coherente con el escenario. Si en su lugar hubieras visto delta negativo con cierre en mínimos y celdas vacías en el ask, la lectura habría sido la contraria: nadie compró y la hipótesis pierde apoyo.
Error frecuente
Leer el delta como veredicto. 'Delta positivo, los compradores ganan, compro.' El delta positivo dice que hubo más órdenes market de compra que de venta en esa vela. No dice que esas compras fueran acertadas, ni quién las hizo, ni si eran cierres de cortos, ni si justo encima hay una capa de liquidez que las va a absorber.
El error se corrige cambiando la pregunta. No preguntes '¿quién domina?'. Pregunta '¿lo que hizo la agresión es coherente con lo que hizo el precio, y con lo que yo esperaba en esta zona?'. El footprint responde bien a la segunda pregunta y muy mal a la primera.
Antes de sacar conclusiones de un footprint
- Sé qué convenio usa mi plataforma (Bid x Ask o Ask x Bid) y de dónde vienen los datos
- El precio está en una zona que tenía marcada antes de mirar la vela
- He leído el delta de la vela y después he mirado dónde se concentra el volumen
- He comparado el delta con la agresión típica de la sesión, no con un número absoluto
- He comprobado si la agresión es coherente con el resultado en el precio o si hay una incoherencia
- No estoy afirmando nada sobre 'quién' opera: solo sobre qué lado tuvo la iniciativa
Ejercicio
Abre un gráfico de 5M de NQ o MNQ con footprint en una plataforma que lo permita (en replay o en datos históricos, no en real). Elige una sesión ya cerrada y marca, sin mirar el footprint, tres velas: la que hizo el máximo del día, la que hizo el mínimo y una vela cualquiera en mitad de un movimiento.
Para cada una, anota: delta de la vela, dónde se concentra el volumen (parte alta, media o baja) y si el cierre es coherente con el signo del delta. Después responde por escrito a una sola pregunta por vela: ¿la agresión consiguió lo que parecía buscar? Repite con cinco sesiones. No busques señales. Busca acostumbrar la vista a distinguir coherencia de incoherencia.
Qué debes recordar
- El footprint muestra, por nivel de precio, el volumen ejecutado al bid (agresión vendedora) y al ask (agresión compradora). Es ejecución real, no una estimación.
- El delta es volumen al ask menos volumen al bid. Mide iniciativa neta, no quién tiene razón: cada agresor tuvo una contraparte pasiva.
- Lo valioso del delta es su relación con el precio. Delta fuerte sin avance, o avance sin delta, son incoherencias que merecen atención.
- El footprint no revela quién opera, ni su intención, ni el futuro. Solo describe lo que acaba de ocurrir.
- Se lee en zonas que ya tenías marcadas por estructura y liquidez. Fuera de contexto, es ruido con mucho detalle.