Comprar, vender, long, short y tipos de orden
En futuros, vender algo que no tienes es tan normal como comprarlo. Y la forma de decirle al mercado qué quieres hacer, a qué precio y bajo qué condición, es el tipo de orden. Elegir mal el tipo de orden estropea buenas operaciones; entenderlo es el último paso antes de mirar un gráfico con intención.
- Qué significa comprar o vender un futuro y por qué el short no necesita 'pedir prestado' nada
- Qué es una posición long, una short y una plana, y cómo se abre y se cierra cada una
- Cómo funcionan las órdenes market, limit y stop, y qué garantiza cada una
- Qué son el stop loss y el take profit y por qué se envían al entrar
- Cómo el tipo de orden condiciona el slippage y la certeza de ejecución
Comprar y vender un contrato
En la lección del contrato viste que un futuro es un acuerdo estandarizado, no un objeto. Eso cambia el significado de comprar y vender.
Cuando compras una acción, adquieres algo que existía. Cuando compras un futuro, creas un contrato con la cámara de compensación: te comprometes a la parte compradora de un acuerdo. Cuando vendes un futuro sin tenerlo, creas el mismo contrato desde la parte vendedora. No hay que pedir prestado nada, no hay coste de préstamo ni restricciones: el número de contratos abiertos (el interés abierto) sube cada vez que un comprador nuevo y un vendedor nuevo se cruzan, y baja cuando ambos cierran.
Estar Long es tener una posición comprada: ganas si el precio sube y pierdes si baja. Estar Short es tener una posición vendida: ganas si el precio baja y pierdes si sube. Estar plano (flat) es no tener posición.
Abrir y cerrar son simétricos:
- Compras un contrato → estás long un contrato. Vendes un contrato → estás plano.
- Vendes un contrato → estás short un contrato. Compras un contrato → estás plano.
- Si estás long uno y vendes dos, pasas a estar short uno. La plataforma no distingue 'cerrar' de 'abrir en la otra dirección': solo suma y resta.
Esa última regla causa errores reales. Si por descuido envías una orden de cierre con el doble de contratos, no cierras: inviertes la posición. Configura la plataforma para que el botón de cerrar cierre exactamente lo que hay abierto, y revisa la posición neta después de cada operación.
Por qué el short es tan natural como el long
En acciones, operar en corto tiene fricciones: hay que localizar títulos para prestar, pagar por el préstamo, y existen restricciones regulatorias en ciertos momentos. Eso genera en muchos traders un sesgo: sienten que 'lo normal' es comprar y que vender en corto es una operación especial o arriesgada.
En futuros ese sesgo no tiene base. El contrato es simétrico por diseño: una de las dos partes siempre está short, y la cámara de compensación trata a ambas exactamente igual. El margen que se exige a un short es el mismo que a un long. El riesgo tampoco es asimétrico en la práctica intradía: tu pérdida la define el stop, no la dirección.
Esto importa para la lectura del mercado. Si solo sabes comprar, la mitad de las sesiones te quedan fuera y, peor, tenderás a buscar razones para comprar en un mercado que está cayendo. Un trader de futuros lee la dirección y opera la dirección. Cuando el módulo 2 hable de tendencia bajista, la operación natural es el short, con la misma tranquilidad que un long en tendencia alcista.
En futuros no hay dirección 'normal'. Hay una dirección en la que el precio se está moviendo y otra en la que no.
Orden a mercado: certeza de ejecución, incertidumbre de precio
Una Orden market es una instrucción de comprar o vender ahora, al mejor precio disponible en el libro. Se ejecuta siempre (mientras haya mercado abierto y contraparte) y el precio es el que haya.
Si compras a mercado, te ejecutas al ask. Si vendes a mercado, al bid. Si tu tamaño es mayor que lo que hay en el primer nivel, sigues a los siguientes. Con un contrato de MNQ en horario líquido, eso no ocurre; el precio es el que ves, más o menos un tick.
Cuándo tiene sentido: cuando la ejecución importa más que el precio. Cerrar una posición que ha alcanzado el stop, entrar en un movimiento que se está confirmando y no quieres perder, salir porque el contexto ha cambiado. Su coste es el spread y, en momentos de baja liquidez, el slippage.
Cuándo no: para entrar en un nivel concreto que el precio todavía no ha alcanzado. Para eso existen las órdenes condicionadas.
Orden límite: certeza de precio, incertidumbre de ejecución
Una Orden limit es una instrucción de comprar a un precio igual o inferior al que indicas, o de vender a un precio igual o superior. Se coloca en el libro y espera. Si el precio llega, se ejecuta; si no llega, no.
Una orden límite de compra se coloca por debajo del precio actual (quieres comprar más barato); una de venta, por encima (quieres vender más caro). Mientras espera, forma parte de la liquidez que viste en la lección anterior: tú eres, en ese momento, proveedor de liquidez, y si alguien cruza contra ti, el spread lo cobras tú.
Sus dos límites:
- Puede no ejecutarse. El precio puede girar un tick antes de tu nivel. Es el coste de exigir precio.
- Puede ejecutarse parcialmente. Si hay muchas órdenes en tu mismo nivel y el precio solo lo toca, la prioridad es por tiempo de llegada, y puede que se ejecute la de otro y la tuya no, o que se ejecute parte de tu tamaño.
Que el precio 'toque' tu nivel en el gráfico no significa que tu límite se haya ejecutado. Para que una compra límite se ejecute con seguridad, el precio tiene que atravesar el nivel (negociar por debajo), o tiene que haber suficiente volumen en ese nivel para consumir todas las órdenes que llegaron antes que la tuya. Esta es una de las diferencias entre el backtest y la realidad que verás en el módulo 12.
Cuándo tiene sentido: entrar en una zona que has identificado de antemano (un retroceso a un nivel, por ejemplo) sin tener que estar mirando la pantalla, y con precio garantizado. Es la orden natural para las entradas planificadas.
Orden stop: la que espera a que el precio la active
Una Orden stop es una instrucción que permanece inactiva hasta que el precio alcanza un nivel (el precio de activación); en ese momento se convierte en una orden a mercado (stop market) o en una orden límite (stop limit) y se ejecuta según las reglas de esa orden.
La lógica es la contraria a la del límite. Una stop de compra se coloca por encima del precio actual: 'si el precio sube hasta aquí, compra'. Una stop de venta se coloca por debajo: 'si el precio baja hasta aquí, vende'. Sirve para dos cosas muy distintas:
- Cerrar una posición cuando va en contra. Es el uso principal: el stop loss.
- Entrar en la dirección de una ruptura. Comprar solo si el precio supera un nivel, confirmando que el movimiento existe. Es una entrada 'stop' o de ruptura.
Dos matices que hay que tener claros:
- La orden stop no está en el libro hasta que se activa. Los proveedores de liquidez no la ven. Lo que sí es cierto es que muchos traders colocan stops en lugares previsibles, y cuando el precio llega ahí, todas se activan a la vez y se convierten en órdenes a mercado en la misma dirección. Eso sí mueve el precio, y explica gran parte de lo que el módulo 3 llama liquidez.
- Una stop market garantiza ejecución pero no precio: si el mercado salta, te ejecutas donde haya bid o ask, y ahí aparece el Slippage. Una stop limit garantiza precio pero no ejecución: si el mercado atraviesa tu límite sin pararse, te quedas dentro con la posición abierta y sin protección. Para el stop loss, casi todos los traders de futuros prefieren la stop market: la certeza de salir vale más que el precio exacto de salida.
Stop loss y take profit: la operación completa
Una operación no es una orden: son al menos tres.
El Stop loss es la orden que cierra la posición si el precio alcanza el nivel que define que tu idea era incorrecta. El Take profit es la orden que cierra la posición si el precio alcanza tu objetivo. Ambas se envían en el momento en que la entrada se ejecuta, y están vinculadas: cuando una se ejecuta, la otra se cancela.
La mayoría de plataformas de futuros permiten configurar esto de forma automática (órdenes bracket u OCO, 'one cancels other'): al ejecutarse la entrada, la plataforma envía el stop y el objetivo y los mantiene en el servidor del broker. Si tu conexión se cae, siguen vivos.
El stop loss se envía al entrar, no 'en cuanto el precio se aleje un poco'. Un stop que existe solo en tu cabeza no es un stop: es una intención, y las intenciones se negocian con uno mismo cuando el precio va en contra.
Sobre el take profit hay más debate. Algunos traders lo fijan al entrar y no lo tocan; otros gestionan la salida a medida que el precio avanza (cierre parcial, stop a punto de entrada, seguimiento). No hay una respuesta universal; es una decisión de sistema que se trata en el módulo 9. Lo que no cambia es que el objetivo debe estar definido antes de entrar, aunque luego se gestione, porque sin él no se puede calcular la relación entre lo que arriesgas y lo que buscas.
La distancia entre entrada y stop, medida en puntos, es la unidad con la que se mide todo lo demás: es 1R. Si el objetivo está a tres veces esa distancia, la operación es de 3R. En este curso los resultados se expresan así, y la lógica completa está en el módulo 10.
Elegir el tipo de orden según lo que quieres
Un resumen operativo, sin recetas:
- Quieres entrar ya porque el precio está confirmando lo que esperabas y la zona todavía es razonable: market. Aceptas el spread y un tick de slippage.
- Quieres entrar en un nivel concreto al que el precio todavía no ha llegado, y prefieres perder la operación a pagar un precio peor: limit. Aceptas que puede no ejecutarse.
- Quieres entrar solo si el precio confirma superando un nivel: stop de entrada. Aceptas un precio peor a cambio de confirmación.
- Quieres salir si te equivocas: stop loss, casi siempre stop market, enviado al entrar.
- Quieres salir si aciertas: take profit, casi siempre limit, enviado al entrar.
Cada elección intercambia certeza de precio por certeza de ejecución. No hay una orden 'mejor'; hay una orden adecuada a cada intención. Lo que sí es un error es no saber cuál has usado.
Ejemplo
El MNQ cotiza en 20.140. Has identificado que si el precio retrocede hasta la zona de 20.100–20.105 tendría sentido comprar, con invalidación por debajo de 20.088 y objetivo en 20.150.
Colocas una orden límite de compra en 20.104 con un bracket asociado: stop de venta en 20.088 (stop market) y límite de venta en 20.150. Cierras la plataforma. Dos horas después el precio baja, negocia en 20.103,75 y tu límite se ejecuta. El stop y el objetivo se envían automáticamente. El riesgo es de 16 puntos (1R); el objetivo, a 46 puntos, es de 2,9R.
Si el precio hubiese girado en 20.104,25 sin tocar tu nivel, la operación no habría existido, y eso es correcto: preferiste precio a ejecución. Si hubieses querido asegurar la entrada, habrías comprado a mercado al ver el precio acercarse, aceptando un par de ticks peores. Las dos decisiones son válidas; lo que no lo es, es no haber decidido.
Error frecuente
Entrar a mercado 'para no perder el movimiento' y dejar el stop para después, pensando ponerlo 'cuando el precio se aleje un poco'. El precio no se aleja: gira, y el trader que iba a perder 15 puntos se encuentra perdiendo 40 y discutiendo consigo mismo si cerrar o esperar. La operación ha dejado de ser una operación y se ha convertido en una esperanza.
La solución es mecánica, no psicológica: configura la plataforma para que toda entrada lleve stop y objetivo vinculados de forma automática, con distancias por defecto que luego ajustas. Que no exista la posibilidad de estar dentro sin stop.
Antes de enviar una orden
- Sé si estoy abriendo, cerrando o invirtiendo la posición, y el tamaño exacto
- Sé qué tipo de orden estoy usando y qué garantiza (precio o ejecución)
- El stop loss está definido en puntos y se envía junto con la entrada
- El objetivo está definido en puntos y conozco la relación R:R antes de entrar
- Sé qué pasa con mis órdenes si se cae la conexión (viven en el servidor del broker)
Ejercicio
En una cuenta de simulación, abre el MNQ y realiza estas cinco operaciones, anotando en cada una qué esperabas y qué ocurrió: (1) compra a mercado y cierra a mercado inmediatamente, y observa el coste; (2) coloca una compra límite 10 puntos por debajo del precio y espera a ver si se ejecuta; (3) coloca una compra stop 10 puntos por encima y observa cómo se convierte en market al activarse; (4) abre una posición con bracket automático y comprueba que el stop y el objetivo aparecen en el gráfico; (5) estando long un contrato, vende dos y observa que has pasado a short.
El objetivo no es ganar ni perder puntos: es que cada tipo de orden deje de ser una palabra y pase a ser algo que has visto ejecutarse.
Qué debes recordar
- Comprar un futuro crea un contrato desde la parte compradora; venderlo sin tenerlo lo crea desde la vendedora. El short no necesita préstamo.
- Long gana si sube, short gana si baja, plano no tiene posición. La plataforma solo suma y resta contratos.
- Market: ejecución segura, precio incierto. Limit: precio seguro, ejecución incierta. Stop: inactiva hasta que el precio la activa.
- El stop loss y el take profit se definen antes de entrar y se envían al entrar, vinculados entre sí.
- Que el precio toque tu límite no garantiza que se ejecute; que active tu stop no garantiza el precio de salida.
- La distancia entrada–stop en puntos es 1R: la unidad con la que se mide todo lo demás.