Comprar, vender, long, short y tipos de orden
En futuros, vender algo que no tienes es tan normal como comprarlo. Y la forma de decirle al mercado qué quieres hacer, a qué precio y bajo qué condición, es el tipo de orden. Elegir mal el tipo de orden estropea buenas operaciones; entenderlo es el último paso antes de mirar un gráfico con intención.
- Qué significa comprar o vender un futuro y por qué el short no necesita 'pedir prestado' nada
- Qué es una posición long, una short y una plana, y cómo se abre y se cierra cada una
- Cómo funcionan las órdenes market, limit y stop, y qué garantiza cada una
- Qué son el stop loss y el take profit y por qué se envían al entrar
- Cómo el tipo de orden condiciona el precio permitido y la posibilidad de ejecución
Comprar y vender un contrato
En la lección del contrato viste que un futuro es un acuerdo estandarizado, no un objeto. Eso cambia el significado de comprar y vender.
Cuando compras una acción, adquieres algo que existía. Cuando compras un futuro, creas un contrato con la cámara de compensación: te comprometes a la parte compradora de un acuerdo. Cuando vendes un futuro sin tenerlo, creas el mismo contrato desde la parte vendedora. No hay que pedir prestado nada, no hay coste de préstamo ni restricciones: el número de contratos abiertos (el interés abierto) sube cada vez que un comprador nuevo y un vendedor nuevo se cruzan, y baja cuando ambos cierran.
Estar Long es tener una posición comprada: ganas si el precio sube y pierdes si baja. Estar Short es tener una posición vendida: ganas si el precio baja y pierdes si sube. Estar plano (flat) es no tener posición.
Abrir y cerrar son simétricos:
- Compras un contrato → estás long un contrato. Vendes un contrato → estás plano.
- Vendes un contrato → estás short un contrato. Compras un contrato → estás plano.
- Si estás long uno y vendes dos, pasas a estar short uno. La plataforma no distingue 'cerrar' de 'abrir en la otra dirección': solo suma y resta.
Esa última regla causa errores reales. Si por descuido envías una orden de cierre con el doble de contratos, no cierras: inviertes la posición. Configura la plataforma para que el botón de cerrar cierre exactamente lo que hay abierto, y revisa la posición neta después de cada operación.
Por qué el short es tan natural como el long
En acciones, operar en corto tiene fricciones: hay que localizar títulos para prestar, pagar por el préstamo, y existen restricciones regulatorias en ciertos momentos. Eso genera en muchos traders un sesgo: sienten que 'lo normal' es comprar y que vender en corto es una operación especial o arriesgada.
En futuros ese sesgo no tiene base. El contrato es simétrico por diseño: una de las dos partes siempre está short, y la cámara de compensación trata a ambas exactamente igual. El margen que se exige a un short es el mismo que a un long. El riesgo tampoco es asimétrico en la práctica intradía: tu pérdida la define el stop, no la dirección.
Esto importa para la lectura del mercado. Si solo sabes comprar, la mitad de las sesiones te quedan fuera y, peor, tenderás a buscar razones para comprar en un mercado que está cayendo. Un trader de futuros lee la dirección y opera la dirección. Cuando el módulo 2 hable de tendencia bajista, la operación natural es el short, con la misma tranquilidad que un long en tendencia alcista.
En futuros no hay dirección 'normal'. Hay una dirección en la que el precio se está moviendo y otra en la que no.
Orden a mercado: busca inmediatez, no garantiza ejecución completa ni precio
Una Orden market intenta comprar o vender ahora contra la liquidez disponible. Su ejecución puede ser parcial, rechazada o limitada por las reglas de protección de precio; no promete un precio ni un llenado total. Consulta la variante exacta que admite tu broker y el exchange.
Una compra intenta cruzar la oferta disponible y una venta la demanda. El llenado y el precio final dependen de cantidad, prioridad, condiciones del libro y protección aplicable. Incluso con un contrato pequeño y un spread estrecho no debes presuponer un deslizamiento máximo de un tick.
Cuándo tiene sentido: cuando la ejecución importa más que el precio. Cerrar una posición que ha alcanzado el stop, entrar en un movimiento que se está confirmando y no quieres perder, salir porque el contexto ha cambiado. Su coste es el spread y, en momentos de baja liquidez, el slippage.
Cuándo no: para entrar en un nivel concreto que el precio todavía no ha alcanzado. Para eso existen las órdenes condicionadas.
Orden límite: certeza de precio, incertidumbre de ejecución
Una Orden limit fija el máximo que aceptas pagar al comprar o el mínimo que aceptas recibir al vender. Puede quedar esperando en el libro o cruzar con órdenes disponibles si el límite lo permite; precio límite no significa ejecución garantizada.
En un ejemplo de orden pasiva, sitúas una compra límite por debajo de la mejor oferta o una venta límite por encima de la mejor demanda y esperas contraparte. Una compra límite también puede ser ejecutable de inmediato si su máximo permite cruzar la oferta disponible. Poner una orden pasiva no asegura cobrar el spread ni salir al precio mostrado.
Sus dos límites:
- Puede no ejecutarse. El precio puede girar un tick antes de tu nivel. Es el coste de exigir precio.
- Puede ejecutarse parcialmente. Si hay muchas órdenes en tu mismo nivel y el precio solo lo toca, la prioridad es por tiempo de llegada, y puede que se ejecute la de otro y la tuya no, o que se ejecute parte de tu tamaño.
Que el precio 'toque' o incluso atraviese tu nivel en un gráfico no prueba que tu límite se haya ejecutado. Importan el libro, la prioridad, el tamaño disponible y la confirmación real del broker. Esta es una diferencia entre un backtest simplificado y la ejecución que verás en el módulo 12.
Cuándo puede tener sentido: aceptar solo un precio máximo de compra o mínimo de venta para una entrada planificada. Si se ejecuta, no será a un precio peor que el límite; puede quedar pendiente, ejecutarse parcialmente o rechazarse según las reglas aplicables.
Orden stop: la que espera a que el precio la active
Una Orden stop tiene un disparador y un comportamiento posterior definidos por su tipo. En los futuros de CME, un stop-limit activado pasa a orden límite; un stop con protección se activa como orden de mercado dentro de un rango de precios protegido. Activación, precio permitido y ejecución son hechos distintos; comprueba las reglas del contrato y la plataforma.
La lógica es la contraria a la del límite. Una stop de compra se coloca por encima del precio actual: 'si el precio sube hasta aquí, compra'. Una stop de venta se coloca por debajo: 'si el precio baja hasta aquí, vende'. Sirve para dos cosas muy distintas:
- Cerrar una posición cuando va en contra. Es el uso principal: el stop loss.
- Entrar en la dirección de una ruptura. Comprar solo si el precio supera un nivel, confirmando que el movimiento existe. Es una entrada 'stop' o de ruptura.
Dos matices que hay que tener claros:
- Una stop pendiente aún no es una ejecución. Su activación puede añadir interés comprador o vendedor al mercado, pero no revela por sí sola quién la colocó ni obliga al precio a seguir una dirección. En el módulo 3 se estudiarán esos niveles como hipótesis, no como identidad de participantes observada.
- Un stop-limit controla el precio límite tras activarse, pero puede no ejecutarse. Un stop con protección de CME limita el rango de ejecución; también puede quedar una parte sin llenar cuando no hay contraparte dentro de ese rango. Ninguno garantiza simultáneamente un precio exacto y salida completa. Elige según el riesgo de no salir y las reglas vigentes de la orden.
Por encima del último cruce
Por debajo del último cruce
Visual educativo original FUNESMA79 con valores simulados; no reproduce ningún gráfico, libro ni plataforma de terceros. Ejemplo de límites pasivos respecto de un último cruce, no regla de colocación: un límite que cruce la oferta o demanda puede ser ejecutable de inmediato. Disponibilidad y disparador dependen de orden, plataforma y mercado. Una limit puede no llenarse; una stop puede deslizarse.
Stop loss y take profit: la operación completa
Una operación no es una orden: son al menos tres.
Un Stop loss es una orden de salida que se activa según un nivel y una modalidad definidos; ni su activación ni su llenado al precio previsto están garantizados. Un Take profit es una orden de salida ligada al objetivo. En un bracket/OCO correctamente admitido y confirmado pueden vincularse para que la ejecución de una cancele la otra; verifica el comportamiento real de tu proveedor.
Algunas plataformas permiten configurar un bracket u OCO ('one cancels other'), pero la activación de las órdenes hijas, su vinculación y dónde se mantienen dependen del broker y de la plataforma. Comprueba en una simulación y en la documentación vigente qué sucede si se pierde la conexión; no confundas una instrucción configurada con una orden aceptada.
El stop loss se envía al entrar, no 'en cuanto el precio se aleje un poco'. Un stop que existe solo en tu cabeza no es un stop: es una intención, y las intenciones se negocian con uno mismo cuando el precio va en contra.
Sobre el take profit hay más debate. Algunos traders lo fijan al entrar y no lo tocan; otros gestionan la salida a medida que el precio avanza (cierre parcial, stop a punto de entrada, seguimiento). No hay una respuesta universal; es una decisión de sistema que se trata en el módulo 9. Lo que no cambia es que el objetivo debe estar definido antes de entrar, aunque luego se gestione, porque sin él no se puede calcular la relación entre lo que arriesgas y lo que buscas.
La distancia entre entrada y stop, medida en puntos, es la unidad con la que se mide todo lo demás: es 1R. Si el objetivo está a tres veces esa distancia, la operación es de 3R. En este curso los resultados se expresan así, y la lógica completa está en el módulo 10.
Elegir el tipo de orden según lo que quieres
Un resumen operativo, sin recetas:
- Quieres intentar entrar ya porque el precio confirma tu hipótesis: revisas la variante market admitida y aceptas spread y deslizamiento incierto, no un tick fijo.
- Quieres entrar en un nivel concreto al que el precio todavía no ha llegado, y prefieres perder la operación a pagar un precio peor: limit. Aceptas que puede no ejecutarse.
- Quieres entrar solo si el precio confirma superando un nivel: stop de entrada. Aceptas un precio peor a cambio de confirmación.
- Quieres intentar salir si tu hipótesis se invalida: configura al entrar la modalidad stop disponible y comprende su disparador, protección y riesgo de llenado parcial.
- Quieres salir si aciertas: take profit, casi siempre limit, enviado al entrar.
Cada modalidad prioriza de forma distinta el precio permitido y la posibilidad de ejecución; ninguna garantiza por sí sola un llenado completo. No hay una orden 'mejor' para toda situación: comprueba cuál has usado y qué riesgo deja abierto.
Ejemplo
Ejemplo educativo simulado, no una señal ni una operación real: supón MNQ en 20.140 y una hipótesis de compra entre 20.100–20.105, con invalidación por debajo de 20.088 y objetivo hipotético en 20.150.
Configuras una compra límite en 20.104 y, si la plataforma y el broker lo admiten, un bracket asociado: stop de venta en 20.088 y límite de venta en 20.150. En esta simulación, hay contraparte y prioridad suficientes y la entrada se ejecuta a 20.104; verificas después la aceptación y vinculación de las órdenes de salida. La distancia planificada al stop es 16 puntos (1R); el objetivo dista 46 puntos, aproximadamente 2,9R antes de costes y deslizamiento.
Aunque un gráfico muestre negociación en 20.104, tu límite podría no llenarse por prioridad o cantidad disponible. Comprar a mercado priorizaría intentar entrar, pero tampoco asegura precio exacto ni llenado total. Ambas opciones exigen decidir de antemano qué riesgo aceptas.
Error frecuente
Entrar a mercado 'para no perder el movimiento' y dejar el stop para después, pensando ponerlo 'cuando el precio se aleje un poco'. El precio no se aleja: gira, y el trader que iba a perder 15 puntos se encuentra perdiendo 40 y discutiendo consigo mismo si cerrar o esperar. La operación ha dejado de ser una operación y se ha convertido en una esperanza.
La medida de proceso es definir invalidación y salida antes de entrar, configurar la protección que admita tu broker y verificar que las órdenes han sido aceptadas. Una plantilla o bracket no sustituye la comprobación del estado real.
Antes de enviar una orden
- Sé si estoy abriendo, cerrando o invirtiendo la posición, y el tamaño exacto
- Sé qué controla cada tipo de orden y qué no garantiza sobre precio o ejecución
- El stop loss está definido en puntos y se envía junto con la entrada
- El objetivo está definido en puntos y conozco la relación R:R antes de entrar
- He comprobado con mi broker y plataforma dónde residen las órdenes y cómo verificar o gestionar su estado si se cae la conexión
Ejercicio
En una cuenta de simulación, estudia cinco acciones sin usar capital real: (1) compra y cierre a mercado, registrando llenado y coste; (2) compra límite por debajo del precio y comprobación de estado; (3) stop de compra por encima y registro separado de disparador, modalidad posterior, rango protegido y llenado; (4) bracket y confirmación de dónde residen las órdenes; (5) inversión de una posición long de un contrato mediante venta de dos, solo si el simulador permite comprobar el tamaño final. Anota rechazos y ejecuciones parciales, no supongas resultados.
El objetivo no es ganar ni perder puntos: es que cada tipo de orden deje de ser una palabra y pase a ser algo que has visto ejecutarse.
Qué debes recordar
- Comprar un futuro crea un contrato desde la parte compradora; venderlo sin tenerlo lo crea desde la vendedora. El short no necesita préstamo.
- Long gana si sube, short gana si baja, plano no tiene posición. La plataforma solo suma y resta contratos.
- Market: intenta ejecutar contra liquidez disponible, sin precio exacto garantizado. Limit: precio límite respetado, llenado no garantizado. Stop: disparador y comportamiento posterior dependen de la modalidad y su protección.
- La invalidación y el objetivo se definen antes de entrar; verifica la aceptación y vinculación de las órdenes de salida que admita tu broker.
- Que el precio toque tu límite no garantiza que se ejecute; que active tu stop no garantiza el precio de salida.
- La distancia entrada–stop en puntos es 1R: la unidad con la que se mide todo lo demás.