R:R, win rate y breakeven
Cuánto ganas cuando ganas y cuántas veces necesitas ganar son dos caras de la misma moneda. Esta lección las une con una fórmula de una línea y una tabla que deberías poder reconstruir de memoria.
- Qué es la relación riesgo:recompensa (R:R) y cómo se lee en una operación concreta
- Qué es el win rate, qué es el loss rate y por qué necesitan una muestra para significar algo
- Cómo calcular el win rate mínimo que necesita un R:R dado para no perder: la fórmula 1/(1+RR)
- Por qué R:R y win rate se compensan y por qué 'mínimo 1:2' no es una ley
Qué es R:R
La relación riesgo:recompensa (R:R) de una operación es el cociente entre la recompensa planificada y el riesgo planificado, ambos medidos en la misma unidad. Un stop de 20 puntos y un objetivo de 40 puntos es un R:R de 1:2 (arriesgas 1 para buscar 2).
Se escribe de varias formas —1:2, 2:1, 2R, '2 a 1'— y eso genera confusiones tontas. En este curso se usa la convención riesgo:recompensa: el primer número es lo que arriesgas, el segundo lo que buscas. 1:2 significa buscar el doble de lo que arriesgas. Cuando se hable de 'un R:R de 2' o de 'RR = 2', significa lo mismo.
Hay dos versiones de este número y conviene no mezclarlas:
- R:R planificado: el que calculas antes de entrar, con tu stop y tu objetivo técnico. Es una decisión.
- R:R realizado: el que resulta después de cerrar, en R. Es un hecho. Casi nunca coincide con el planificado: parciales, salidas anticipadas, objetivos no alcanzados.
Cuando alguien dice 'mi sistema tiene un R:R de 1:2' debería aclarar cuál de los dos. El que importa para la matemática del sistema es el realizado medio (la ganancia media en R de las operaciones ganadoras), y solo se conoce con una muestra.
Win rate y loss rate
El win rate (WR) es el porcentaje de operaciones que terminan en beneficio sobre el total de operaciones. El loss rate (LR) es el porcentaje que termina en pérdida. Si no hay operaciones en cero exacto, LR = 1 − WR.
Tres matices que se olvidan siempre:
- Es una frecuencia observada, no una propiedad fija. Tu win rate en 20 operaciones puede ser 65% y en las 20 siguientes 35%, con el mismo sistema, sin que nada haya cambiado. Solo se estabiliza con muestra (sample size, módulo 12).
- No dice nada sin el R:R. Un win rate del 80% puede perder dinero; uno del 30% puede ganarlo. Lo verás en la tabla de abajo.
- Depende de cómo cuentes las operaciones en breakeven. Si mueves el stop a la entrada y te toca, ¿es ganada, perdida o ninguna? La convención más honesta es contarla aparte (ni WR ni LR) o incluirla en las perdedoras. Elige una y no la cambies.
El win rate es la cifra que más se manipula, consciente o inconscientemente. Cerrar ganadoras pronto y dejar correr perdedoras sube el win rate y hunde la cuenta. Es exactamente lo que hace la loss aversion del módulo 13.
El win rate de breakeven
Aquí está la fórmula de la lección. Si todas tus operaciones ganadoras ganan RR unidades de R y todas tus perdedoras pierden 1R, el win rate a partir del cual dejas de perder es:
WR de breakeven = 1 / (1 + RR)
El win rate de breakeven es el porcentaje de aciertos con el que, para un R:R dado, la suma de ganancias iguala la suma de pérdidas. Por debajo, pierdes; por encima, ganas.
Se deduce en dos líneas. Con WR de aciertos que ganan RR cada uno y (1 − WR) de fallos que pierden 1 cada uno, el resultado medio es WR × RR − (1 − WR). Igualando a cero: WR × RR = 1 − WR → WR × (RR + 1) = 1 → WR = 1 / (1 + RR).
La tabla que deberías poder reconstruir:
- R:R 1:0,5 (ganas la mitad de lo que arriesgas) → breakeven con 66,7% de aciertos
- R:R 1:1 → 50%
- R:R 1:1,5 → 40%
- R:R 1:2 → 33,3%
- R:R 1:3 → 25%
- R:R 1:4 → 20%
- R:R 1:5 → 16,7%
Léela en las dos direcciones. Si tu sistema busca objetivos a 1:2, necesitas acertar más de una de cada tres para ganar algo. Si tu sistema acierta el 45% de las veces, necesitas que las ganadoras ganen de media más de 1,22R (porque 1/0,45 − 1 = 1,22). Esa segunda forma —RR mínimo = 1/WR − 1— es la misma fórmula despejada.
Por qué se compensan y por qué ninguno es obligatorio
La fórmula muestra algo que va contra la intuición de la mayoría de principiantes: no hay un R:R bueno ni un win rate bueno. Hay parejas coherentes y parejas incoherentes.
Un sistema de reversión que entra en extremos con stops ajustados puede acertar el 35% y ganar de media 3R. Está muy por encima de su breakeven (25%). Un sistema de continuación que entra tras confirmación con stops más amplios puede acertar el 60% y ganar de media 1R. Está por encima de su breakeven (50%). Los dos ganan. Los dos se sienten completamente distintos: el primero encadena pérdidas con frecuencia; el segundo pierde poco a poco cuando falla.
Lo que sí es incoherente es un sistema que acierta el 40% y gana de media 1R (breakeven 50%: pierde), o uno que busca 1:3 pero cierra sistemáticamente en +0,8R por miedo (breakeven real 55%, no 25%).
La regla 'mínimo 1:2 siempre' que circula en todas partes es una simplificación pedagógica, no una ley. Tiene una virtud (obliga a pensar en el objetivo antes de entrar) y varios costes: rechaza operaciones perfectamente válidas cuyo objetivo técnico está a 1,5R, y empuja a inventar objetivos a 2R donde no hay nada que justifique que el precio llegue. El R:R lo dicta la estructura —dónde está el stop y dónde está la liquidez que el precio va a buscar—, no una cifra redonda.
En FUNESMA79 no se fija un R:R mínimo universal. Lo que se fija es que el objetivo debe existir técnicamente antes de entrar, que el R:R planificado se anota en el journal y que el parcial obligatorio se toma en una zona con sentido. Si el objetivo técnico ofrece menos de aproximadamente 1:1, la operación no se toma, no porque 1:1 sea mágico sino porque el coste de ejecución y el slippage se comen buena parte de una recompensa tan corta.
Cómo usar esto antes de entrar
La fórmula no es un adorno: se usa en cada operación en tres pasos.
- Localiza el stop donde la hipótesis se invalida (módulo 9). Mide la distancia en puntos.
- Localiza el objetivo donde el precio tiene un motivo para reaccionar. Mide la distancia. Divide: ese es el R:R planificado.
- Compáralo con tu historial. Si tu win rate observado en ese tipo de setup es del 45%, cualquier operación por debajo de 1:1,22 planificado te hace perder a largo plazo aunque salga bien hoy. Si tu win rate es del 55%, 1:1 ya te da margen.
El tercer paso requiere tener historial. Sin él, usas la fórmula al revés: 'si tomo operaciones a 1:1,5 necesito acertar el 40%; ¿es razonable esperar eso de este setup?'. Es una pregunta honesta que no tiene respuesta hasta que haces el backtesting del módulo 12.
Short en NQ tras barrido de un máximo de sesión. Entrada 18.640, stop por encima del máximo barrido en 18.665 (25 puntos). Primer objetivo técnico: mínimo de la mañana en 18.590 (50 puntos → 1:2). Segundo: liquidez bajo el mínimo del día anterior en 18.560 (80 puntos → 1:3,2). Con parcial en el primero y resto hacia el segundo, el R:R realizado si todo sale bien ronda 1:2,6. Si el precio se queda en 18.610 y vuelve, el realizado será mucho menor. El planificado es el dato que anotas; el realizado, el que evalúas.
Ejemplo: dos traders, misma fórmula
Ana opera reversiones en extremos de rango en MNQ. Sus stops son ajustados y sus objetivos están en el lado opuesto del rango. En 80 operaciones registradas acierta 30 (37,5%) y sus ganadoras ganan de media 2,4R. Su breakeven para RR 2,4 es 1/(1+2,4) = 29,4%. Está 8 puntos porcentuales por encima. Su sistema funciona, aunque pierde casi dos de cada tres veces.
Bruno opera continuaciones tras confirmación en 5M. Sus stops son más amplios y sus objetivos más cercanos. En 80 operaciones acierta 50 (62,5%) y sus ganadoras ganan de media 0,9R. Su breakeven para RR 0,9 es 1/(1+0,9) = 52,6%. Está casi 10 puntos por encima. Su sistema también funciona.
Si Bruno intentara forzar sus objetivos a 1:2 porque 'es lo que hay que hacer', muchas de sus operaciones no llegarían y su win rate caería quizá al 40%, por debajo del nuevo breakeven de 33%… o no. No hay forma de saberlo sin probarlo. Lo que sí se sabe es que cambiar el R:R cambia el win rate, y que la fórmula hay que recalcularla cada vez.
Error frecuente
Evaluar el sistema con el R:R planificado y el win rate realizado, mezclando las dos versiones. El trader planifica 1:2, acierta el 50% y concluye que gana 0,5R por operación. Pero sus ganadoras salen de media en +1,3R porque cierra pronto o toma parciales agresivos. Su resultado real es 0,5 × 1,3 − 0,5 × 1 = +0,15R, menos de un tercio de lo que creía.
Peor todavía: si además algunas perdedoras pierden más de 1R por slippage o por mover el stop, el sistema puede estar en negativo mientras el trader cree que gana. La única defensa es calcular todo con datos realizados del journal.
Ejercicio
Sin mirar la tabla, calcula el win rate de breakeven para R:R de 1:0,8, 1:1,2, 1:1,8 y 1:2,5. Después, despeja al revés: qué R:R medio mínimo necesita un sistema que acierta el 38%, el 48% y el 58%. Comprueba tus resultados con la fórmula.
Segunda parte: toma tus últimas 20 operaciones (o 20 de replay). Calcula el win rate realizado y la ganancia media en R de las ganadoras. Sitúa el punto en la curva de breakeven. ¿Estás por encima o por debajo? Recuerda que 20 operaciones no bastan para concluir nada; el objetivo es aprender a hacer el cálculo.
Qué debes recordar
- R:R es recompensa planificada dividida por riesgo planificado; el que importa para la matemática es el realizado medio.
- Win rate y loss rate son frecuencias observadas: necesitan muestra y no significan nada sin el R:R.
- WR de breakeven = 1/(1+RR). Para 1:1 es 50%; para 1:2, 33,3%; para 1:3, 25%.
- Despejado: RR mínimo = 1/WR − 1. Con 45% de aciertos necesitas ganadoras de más de 1,22R.
- No hay R:R ni win rate obligatorios; hay parejas coherentes. El R:R lo dicta la estructura, no una cifra redonda.